100000亿环保市场加速变革 绝地反击的民企接下来将迎来什么

http://www.water.hc360.com2020年09月25日09:21 来源:环保在线T|T

    慧聪水工业网 于环保而言,国资入主热潮,仍在延续。

    在过去一段时间内,雪浪环境、巴安水务等环保民企相继踏上联姻国资的道路。另据不完全统计数据,迄今约有18家环保企业通过股权转让联合重组等多种合作方式实现或宣告推进易主。范围几乎覆盖了所有环保产业领域,包括不少民营的环保龙头企业,碧水源、国祯环保、铁汉生态、博天环境、锦江环境等头部民企先后出让或计划出让控制权。另外,还有多家环保企业引入国资背景投资方作为战略投资者,如兴源环境、蒙草生态等。

    接盘者均为国资,其中以地方国资为主力。2018年下半年开始,随着融资政策趋紧,民营环保企业资金压力加重,不得不寻求战略合作。“缺钱”的直接原因,总体而言是因部分环保企业主营业务的强垫资特性,融资压力加大。很多环保项目都需要融资,但相对国企而言,民企的贷款融资成本往往更高。为走出困境,它们最终更多选择的依然是引国资入局,实施混改。在民营企业发展遭遇困境之时,国资果断出手,助力续命脱困。

    传统环保行业属于重资产行业,具有前期投入大,后期运行回收成本慢的特点。但作为国家支持的新兴产业,且又有很大市场需求,环境产业很自然地就被这些央企、国企纳入视野。相对投资大、沉淀时间长的环境治理,央企无疑在资金可持续性上占有先发优势。通过与民营环保企业的合作,国企也可以补上自己在相应领域的缺口或强化自身的优势。国企特别是大型基础设施建设类央企,在本行业发展到一定瓶颈期,面临转型的内在需求,于是大量国有企业通过并购进入环保领域。

    国资通过接盘方式纾困,让不少环保公司“起死回生”,经营大幅改善。再加上订单、业务方面的的明显改善,对于基本面不佳的企业,业绩反转会比较明显。环保在线在梳理碧水源、东方园林等数十家环保上市企业业绩后发现,净利润实现同比增长的有5家,同比下降的有6家,其中3家处于亏损状态。截至目前,有了国资纾困,不出意外,前述环保上市企业基本上无退市之忧。长期来看,民营环保企业引入国有资本有助于在使用融资工具时,解决增信、担保和风险分担问题。

    近年来通过混改,环境产业的市场竞争格局、市场资源分配、资金链条传递都发生了重大改变。开始时可能市场比较小,不太适合大体量的企业进来,但是经过多年的发展,环保市场空间不断增长。有咨询机构预测,2020年中国节能环保产业产值预计达10万亿元。但落实到企业端盈利的改善以及债务杠杆压力的下降上,还需要一段时间。亦如全国工商联环境商会秘书长马辉所言,“尽管自去年开始环保企业融资情况有所改善,但目前环保产业整体仍在低谷,企业营收和盈利能力疲软。”

    而未来环境治理需要的是一个综合效果,由分散的治理更多向区域化、流域化综合治理转变。在不少业内人士看来,环保产业正从民营为主走向国资主导的新格局。接下来环保领域的市场格局已经比较明显了,未来会由国有企业主导,牵头进行资源整合、投资建设,做一些集中式的环境整治,包括国家级的、区域性的大型项目。民营环保企业则转向细分市场领域或以核心技术、产品和服务能力参与产业分工的格局。

    从整个行业看,在今后的5年之内,环保产业将进入一个大洗牌大重组阶段。国资入股环保企业或者是增大持股比例的趋势,还将延续。从大的逻辑和方向看,这是一个潮流,亦是优胜劣汰的过程。毕竟,好的商业模式加好的技术,再加上资本助推,才是行业的未来。环保产业总体上民企进来的早,国企进来的晚,但环保产业基础投资大,需要两者都发挥作用。

 

责任编辑:童志威

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