环保工程行业:多重利好持续 配置价值凸显

http://www.water.hc360.com2020年05月18日09:50 来源:国盛证券T|T

    慧聪水工业网 融资需求持续加力,多重利好下逐季好转。近期持续释放流动性,宽松的融资环境下环保行业受益逻辑仍强。5月15日,央行释放长期资金约2000亿元,人行开展中期借贷便利操作1000亿元,融资环境持续改善,环保行业有望率先受益。5月7日,生态环境部新修订《生态环境部工作规则》强调不因经济下行压力放松环保。5月11日,环境保护产业协会发布《污染地块绿色可持续修复通则》利好土壤修复板块需求释放。2020Q1行业暂受疫情影响,预计后续业绩望迎来逐季改善,兼备确定性与弹性的环保板块投资正当时。

    融资回暖、需求加力,环保配臵价值凸显。2019年以来利率下降、国资入主,环保企业债权融资改善明显,而再融资新规出台解决企业股权融资的难点,压制板块PE最重要因素消除。另外今年是“十三五”规划末年,考核节点下预计环保新项目较多。2020年以来环保专项债总量扩容、占比提升:1、总量扩容:2019年环保专项债总额546亿,截止2020年5月17日,共1169亿;2、比例倾斜:2019年环保专项债占比2.5%,2020年提升至8.9%。

    估值见底,关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷,估值、持仓等仍均处于低位,看好技术优势强、壁垒高的企业,1、成长性、确定性较强的运营类公司,关注伟明环保(roe行业领先、订单充足)、瀚蓝环境(增长稳健,估值优势明显)、洪城水业(江西污水市场潜力大,估值及股息率具备吸引力);2、业绩占优,行业高景气的环卫公司,关注玉禾田(精细化运营的优质龙头);3、基本面改善,业绩望好转的工程类公司,关注碧水源(中交集团入股,聚焦膜材料业务)、高能环境(受益融资改善的土壤修复龙头)。

责任编辑:童志威

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