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陶氏化学与杜邦达成合并 或诱发产业整并潮

http://www.water.hc360.com2015年12月14日10:19 来源:新浪财经T|T

    慧聪水工业网 北京时间14日路透报道,陶氏化学(DowChemical)和杜邦(DuPont)两大化工巨头同意以全股票方式合并,此宗交易规模达1,300亿美元。之后将分拆成三家单独的企业。此举让维权投资者感到高兴,并可能引发行业整并潮。

    合并后将带来成本与税负方面的节省效应。

    杜邦与陶氏化学股价周五双双下跌。而受关于并购谈判消息的影响,这两只股票本周初均上涨。

    分析师表示,这宗交易将面临监管机构的严格审查,尤其是对于二者的农业业务合并将格外关注。

    两家公司的高管表示,双方的农用化学业务几无重叠部分,即使出售资产,规模也会很小。

    分析师表示,进行这种复杂的先合并后分拆交易,潜在的节税效应是因素之一。“他们需要首先合并,以便进行随后的分拆,使得交易在美国符合免税条件,”SunTrustRobinsonHumphrey的分析师JamesSheehan表示。

    双方表示,在优先股转换之后,陶氏化学股东将拥有新公司的52%股权

    这是今年以来规模最大的并购交易之一,将允许陶氏化学与杜邦根据各自业务的不同情况来调整资产。

    由于农作物价格下跌和美元强势,两家公司一直面临农用化学品需求下滑的困境。与此同时,他们的塑料业务却因天然气价格低廉而非常兴旺。

    维权投资者--TrianPartners的NelsonPeltz表示,他“完全支持”这宗合并,并认为合并“对于所有股东来说都是很好的结果”。

    KeyPrivateBank的分析师RobPlaza表示,由于缺乏成长机遇,这两家化学巨头感受到了合并的压力。

    “我认为,主要推动因素应该是(杜邦执行长)EdBreen的上台,以及杜邦与NelsonPeltz之间的争斗;,Breen过去让各公司发挥价值的记录辉煌”Plaza表示,“我们可能看到还会有更多的企业整合。”

    影响巨大

    具有213年历史的杜邦生产的产品用于石化、药物、食品与建筑等行业。旗下品牌包括Kevlar,以及现在隶属于科慕(Chemours)一部分的铁氟龙(Teflon),杜邦已将该公司分拆出来。

    陶氏化学有118年历史,生产塑料、化学品、碳氢化合物与农用化学品。陶氏化学还将完全控制硅树脂产品生产商道康宁,这是与康宁组建的合资企业。

    合并后的公司将拆分成材料科学、专业产品与农用化学品,可能在合并完成后的18至24个月内进行。

    这宗合并将给巴斯夫和拜耳等对手造成压力,促使他们进行整合。

    “最大影响肯定是在农业市场,种子与农用化学产业将进行快速整合,”SunTrust的Sheehan表示。

    它也可能引发对欧洲同业的新一轮竞购,先正达是最可能的目标。

    多位分析师表示,孟山都可能再度试图收购先正达。孟山都在8月份放弃收购瑞士企业先正达,当时出价为450亿美元。。

    孟山都周五表示,不会轻率行动,并对其市场地位感到满意。

    野村的分析师AlekseyYefremov表示,杜邦与陶氏化学合并,拜耳、巴斯夫、苏威(Solvay)和EastmanChemicalCo可能在近期受益。他指出,这两家公司的文化不同,杜邦更多地是“由研究与成长驱动”,而陶氏则注重严格的成本控制与合理创新。

    “有很大的执行风险,”Yefremov表示,“这是非常巨大的交易。”

    杜邦是道琼工业指数成分股,周五收低5.5%至70.44美元。陶氏化学收低2.8%至53.37美元。主要股指收低约2%,并创出8月以来的最大周线跌幅。

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责任编辑:童志威

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