摘要：本文通过对国内水务专业化运营现状、产业链、服务需求等方面进行了综合剖析，尝试探讨并寻求在当前水务市场化格局中的专业化运营公司的运营公司的生存空间及价值实现途径。

    关键词：专业化运营生存空间

    一、专业化水务运营的市场仍处于培育阶段

    中国水务行业长期以来在行政主导下形成的资源地域配置和分割经营模式，进一步强化了水务自然垄断的特性，各地水务运营基本依赖当地水务公司对水务设施进行维护管理。近年来，随着水务行业市场化程度的不断深化，水务资产产权多元化，原有的投资主体单一局面被打破,水务行业逐步崛起一批新的投融资主体，在巨大而透人的发展前景及赢利空间预期下，中国水务市场出现了各路大军（国际水务公司、大型水务专业投资公司（国有或民营）、非水务类的投资集团（国有或民营）、水务类上市公司、地方性的水务公司）纷纷下水，呈现出一片从未有过的逐鹿争雄的繁荣景象。

    近年来随着本币的持续升值，资本流动性溢出问题日益突出，大量境外资本开始快速进入中国水务市场。2006年以来水务市场出现了新的发展趋势。资本正逐步成为当今中国水务市场的绝对主角。外资频繁地出现在中国水务市场的整合、收购中，且收购溢价相当惊人。有些地方政府在追逐自己的水务企业资产成倍变现的时候，似乎忘却了资本追求回报的原始属性，水务项目的服务及服务的效率也由于远没有资本数字好界定而被很大程度上忽视了。随着竞争的加剧，资产溢价走势愈高或水价走势愈低的出现，投资商的利润空间被极大的压缩，从第三方手中购买专业化运营服务的动机和激情大大减弱。这种变化的出现一定程度上导致刚刚开始的水务专业化运营之路变得更加崎岖泥泞。尽管水务运营的空间目前虽然受到一定压缩，但生存的土壤依然存在。在以资本为主流的水务市场格局中，仍然有一些地区的政府清醒地摆脱外来资本的诱惑，以政府和企业间的合作为主导，将政府投资建设的水务项目委托于专业化的水务运营商，以最大程度的提高项目的服务效率，同时让当地民众免遭外来资本和高溢价下利益膨胀的价格威胁。因此，从中长期发展趋势来看，水务市场的特殊性和投资商赢利模式和投资意识的的转变，水务市场良性竞争格局的确立，水务监管体系与法律体系的日益完善，水务监管契约化趋势的形成，使得水务运营公司在专业、技术、品牌和运营方面所具有的运作独立性、运营专业化、技术权威性、服务职业化的比较优势将会愈加突出，效率原则下的专业水务运营细分市场的成长土壤依然肥沃。一个崭新的由政府监管下的由用户、投资商、运营商共同组成的市场化水务行业必将成为中国水务市场未来的主流发展方向。

    二、水务项目产业链的专业性决定了水务专业化运营是必然选择

    水务市场开放伊始，展现在投资商面前的是诱人的发展前景，美好的赢利空间，但是对水务行业特征和政策缺乏系统性研究和把握，价格管制、收益空间狭窄、资金沉淀性强、回收期长等水务行业固有的政策性风险因素在一定程度上被忽略了，同时将水务项目特有的专业性同类化或被轻视了。

    随着几年来市场开放的实践，在竞争程度日渐激烈、利润空间逐渐压缩、政策性风险愈发显现的市场环境下，水务项目的专业性、长期性和适当收益率的特征日益明显。